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你所需要了解的WFOE

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WFOE(Wholly Foreign Owned Enterprise)指的是外商独资企业。外资PE/VC在进入中国时,首先设立WFOE,然后将注册资金结汇为人民币,再进行投资。在2016年,中国基金业协会明确了境外金融机构可以通过在中国境内设立 WFOE 的方式开展私募证券投资基金管理业务。在此之前,资产管理行业仅有外资参股企业,还没有外商独资企业。此后,世界资管巨头都在摩拳擦掌准备在世界第二大经济体大展拳脚。


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WFOE的快速布局体现出中国正在加快资管行业对外开放的脚步,这是中国对自身资本市场发展和监管能力有信心的表现,目的是通过对外开放提升整体行业的发展质量。这些外资机构都有着获得投资者认可和行业检验的资产管理经验和投资策略,一方面,这将对本土私募构成激烈竞争;另一方面,这些成熟的资产管理模式、投资理念和投资策略的引入,将有助于推动中国资产管理行业的发展,在合作与竞争中实现共赢。

近一两年来,外资机构设立WFOE进入高潮期。据统计,全球资产管理规模排名前50的机构中,超过半数在上海设立了WFOE。


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WOFE受到了青睐的原因

1、突破模式限制


如果传统外资机构想参与中国资本市场的模式,通常会通过QFII的方式,即把海外资金投资国内资产市场,但这种模式的明显弊端在于受到额度的限制。

但是如果抓住了WFOE的机遇,便可以采取本土募集,投资本土市场的模式,从而突破额度限制。因此WFOE成为外资机构参与中国资本市场的不二选择。


2、深挖市场机会


从外资机构对WFOE的设立情况来看,是出于对中国资产管理市场前景的乐观预期。有知名咨询公司指出,中国市场将成为全球财富增长新引擎,直至2025年,中国资管规模的年增长率将会保持在平均15%左右。

一些外资机构希望WFOE的业务范围可以进一步拓宽,比如可以向境外投资者提供A股投顾服务、开展公募业务、甚至申请QDII额度进行海外投资等等。而在此过程中,抢占先机至关重要。


3、发挥独有优势


从WFOE模式自身出发,以下几点独有优势,令外资机构对其青睐有加:

1)相对于与中国企业合资更自由和独立,外商母公司可以将其投资视为对其全球战略的补充;

2)相对于设立中国代表处或办公室,商业上拥有更强的经营能力,且可对人民币结算盈余并对客户出具发票;

3)可在人民币和美元间自由转换以电汇出境至母公司;

4)有利于保护自身知识产权和专利技术;

5)对自身产品的进出口许可证无特别要求;

6)可设定并享有全部人事管理权;

7)经营管理,发展运作上可以有更高效率。


相信未来,随着中国资本市场对外资的进一步开放,外资机构开拓中国市场会有更多模式可以选择。

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